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今年漲幅超3倍的AI公司昆侖萬維于昨晚發布公告稱，公司持股5%以上股東李瓊計劃減持不超過公司總股本3%的股份。

因此，昆侖萬維跌停20%，市值由800億跌至600億關口。由于跌幅過大，以及減持貸款給公司的操作，深交所昆侖萬維發出關注函稱，要求公司說明相關人員是否存在借助市場熱點操縱股價，配合李瓊減持的情形。

【資料圖】

而這一操作，還將今日A股的AI和TMT板塊帶崩，AI指數大跌5%，TMT指數大跌3%。當AI和TMT漲的太多時，真正的空頭不是投資者的博弈，而是公司的大股東。

公告指出，李瓊減持股份的主要目的是為了支持公司的AIGC業務的長期發展，計劃將減持股份稅后所得的50%以上的金額借給公司。據此估算，李瓊最多可套現超過20億元，借款年利率僅為2.5%，低于央行同期貸款利率。

看似大股東減持并借出10億給公司繼續投資AI，但截止3月底，昆侖萬維的現金流仍有12.56億，較2022年報披露的9.53億還增加了3億元。而公司更無長期貸款要償還，只有短期要償還的6.05億元。

若李瓊將減持的50%借給昆侖萬維，那即是公司賬面借貸增加10億元，這金額比公司當前的短期貸款還要多。

另外，李瓊是昆侖萬維實控人周亞輝的前妻，李瓊共持有公司11.06%的股份，但兩人于2016年時離婚，市場猜測這或與此次減持有關。而在兩個月前，360實控人周鴻祎的離婚事件也帶崩了AI板塊，這次昆侖萬維實控人前妻的減持也同樣。

共同創業但最后離婚的夫妻不少，但離婚后還愿意把股票套現的錢借給公司，這是十分罕見的。這種減持借錢的操作，比較著名的是出國前的賈躍亭，當時賈躍亭賣樂視賣了100億，說好借給公司，但最后把錢抽款到國外去了。

這次減持對于專注炒作AI的A股來說，打擊十分之大。

有段子調侃稱，AI公司大股東的離婚，投資者都隨禮不少，無論是360或是昆侖萬維，都證明了一件事情，大模型經不起前妻的考驗。

除了昆侖萬維以外，同樣帶崩了工業富聯、寒武紀、三六零、中科曙光等AI股。當下AI板塊的成交額十分夸張，昆侖萬維今日成交額為105億元，位居A股榜首，其余的都有幾十億的成交額。

在這種成交量下，AI的情緒無疑是過熱的，雖然AI發展是必需的，但最后哪些公司能夠有實際的落地，哪些能跑出，誰都不知道。

A股確定性最高的則是能交出業績的，例如大模型的科大訊飛，服務器的工業富聯，光模塊的中際旭創等。

當下市受AI提振最為明顯的是服務器的工業富聯。

在過去的一個月時間里，英偉達一季度超預期的業績，給出AI芯片需求激增的指引后，為英偉達組裝AI芯片的工業富聯，股價受英偉達提振，近一個月內漲幅近70%，總市值一度超5000億。

工業富聯在6月9日時表示，上修明年出貨量至400萬顆。在上修指引后，兩周內工業富聯漲超40%。自今年以來，工業富聯的利潤指引已上調3次，由230億上調至270億。

結語

當下A股炒作AI更多的是專注于為海外供貨的廠商，畢竟能有實際性落地的公司最后肯定沒有幾家。工業富聯一季度的扣非凈利率為3%左右，270億的利潤預期，能否支撐起近5000億的市值？

雖然AI是大趨勢，但當下的估值和市場情緒無疑過高，AI的行情將持續多久？