海立股份：壓縮機主業增長優于行業 第二增長曲線值得關注
時間：2023-08-31 05:28:31
8月30日，海立股份(600619)發布2023年半年度報告。公告顯示，上半年公司整體規模穩中有增，實現營業收入91.90億元，同比增長7.26%；實現歸母凈利潤-0.49億元。從披露的半年報來看，公司轉子式壓縮機主業實現營收與利潤雙增長；汽車零部件第二主業受海立馬瑞利并購業務影響，業績不及預期。
面對錯綜復雜的國際政治經濟形勢及產業環境，上半年，海立股份轉子式壓縮機主業持續優化產品和市場結構，加大海外市場開拓力度，行業地位得以持續穩固；與此同時，公司汽車零部件第二主業加速推動新能源產業發展，加快海立馬瑞利整合與改善。
(資料圖片)
壓縮機主業強勢增長 轉子壓縮機銷量大增22.4%
2023年上半年，在家電補貼等消費刺激政策利好背景下，受益于渠道補庫存需求，疊加高溫天氣的拉動，空調行業銷量穩步增長，空調壓縮機的需求也水漲船高。
在行業乘熱夏而上之際，上半年，海立股份轉子式壓縮機業務營收與利潤實現雙增長。報告期內，轉子式壓縮機生產1964萬臺，同比增長37.2%；銷售1799萬臺，同比增長22.4%，其中變頻銷量占比增加12個百分點。
值得一提的是，2023年上半年，中國轉子式壓縮機行業銷量同比增長7.9%，公司22.4%的增速大幅領先行業。這彰顯出公司產品力和技術力在行業中具備極強的競爭力，也意味著公司的市場份額提升，行業領先地位進一步鞏固。
此外，雙碳背景下，轉子式壓縮機在熱泵、干衣機、冷凍冷藏等非家用空調領域的應用越來越多；憑借優異的性價比，轉子式壓縮機在輕商空調領域也越來越占據優勢。
海立股份瞄準新興應用領域、新冷媒新能效等市場和技術變革機遇，不斷優化產品與市場結構，加大非家用空調、輕商空調等新興領域轉型，搶占市場份額。據半年報披露，上半年，公司非家用空調壓縮機業務實現銷售192萬臺，同比增長30.2%。商用空調壓縮機業務實現銷售131萬臺，同比增長41.6%。其中，熱泵壓縮機業務新增多家海內外客戶批量，銷量同比去年增長42.7%，增速優于行業平均水平；轉子式CO2壓縮機首次實現海外直接銷售。
加速推進新能源產業發展 第二增長曲線值得關注
作為海立股份雙主業發展的另外一極，汽車零部件板塊上半年的發展值得關注。
半年報顯示，報告期內，主營車用電動壓縮機的子公司海立新能源實現營收2.74億元，同比增長76.6%；實現凈利潤1131萬元，同比扭虧為盈。同時，公司加速對海立馬瑞利的整合工作，對其生產布局和組織結構進行優化調整等。上半年，海立馬瑞利實現營收24.12億元，同比增長18%。公司正全力推進海立馬瑞利運營管理提質，力爭快速改善經營績效。
此外，海立股份聚焦新能源汽車熱管理，持續推進新品研發，為公司加速開拓新能源市場構建產品壁壘。公司透露，車用800V超低溫熱泵電動壓縮機在性能、可靠性及成本等方面擁有良好的綜合競爭力，目前已展開與吉利等車企合作，計劃明年進入量產階段。車用電動CO2壓縮機產品已經通過樣機試制階段，年底前將完成最終定型及測試，并向潛在用戶提供樣機。新能源車用熱管理系統目前正在與日本知名OEM 廠家進行合作開發下一代新冷媒及集成模塊的熱管理系統。
憑借行業領先的技術優勢和產品優勢，海立股份持續加快市場拓展，積極與全球重要頭部車企及造車新勢力合作。在2023年半年報中，公司披露獲得中國及海外車企多個項目新定點或量產。報告期內，公司新能源車用電動壓縮機獲得吉利、長城、東風日產、東風嵐圖、比亞迪等客戶多款車型新定點，并獲東風日產等客戶多款車型新量產。2023年7月，海立馬瑞利新能源車熱泵空調等產品獲得比亞迪、日產等客戶多個車型新定點。新增定點項目逐步量產后，將有力支撐公司汽零板塊的發展。
海通證券研報顯示，新能源熱管理有望開啟新賽道，熱泵順應節能減碳趨勢中長期成長性明確，布局新能源熱管理以及熱泵賽道的海立股份值得關注。
展望全年，海立股份一方面將在轉子式壓縮機業務市場需求前景良好的背景下，提升市場份額，持續鞏固行業領先地位；另一方面，公司有望在新能源車滲透率持續提升的大趨勢下，推動汽零業務駛入成長快車道，整體業績有望迎來改善。
