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研究分享

【金工】李新春：不懼底部震蕩中期逢低做多

市場(chǎng)整體表現(xiàn)及大勢(shì)研判：當(dāng)前市場(chǎng)情緒打分為39.12，處于“較弱”階段；截至8月16日、本周線9/9指數(shù)收跌、9/9指數(shù)在5周線下、9/9指數(shù)在25周均線之下、9/9在55周均線之下，滬深300指數(shù)整周跌-1.70%弱于上證指數(shù)跌-1.23%、弱于上證50指數(shù)-1.48%，大盤(pán)股相對(duì)強(qiáng)勢(shì)于全市場(chǎng)抗跌。中期（25天）中期（25天）全局風(fēng)險(xiǎn)偏好強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)強(qiáng)于上證50動(dòng)力、創(chuàng)業(yè)板動(dòng)力強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)；信號(hào)維度、上證50等大盤(pán)股市場(chǎng)中期底部已經(jīng)放量確認(rèn)，目前信號(hào)仍然良好。

公募基金倉(cāng)位測(cè)算：相比20230731，固收+基金股票倉(cāng)位升至15.4%；主動(dòng)股基股票倉(cāng)位降至89.5%；主動(dòng)股基持倉(cāng)行業(yè)邊際增加最多的是通信(+0.10%)；經(jīng)驗(yàn)證，該行業(yè)持倉(cāng)占比增加大概率是主動(dòng)調(diào)倉(cāng)；主動(dòng)股基持倉(cāng)行業(yè)邊際減少最多的是云服務(wù)與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)(-0.31%)

綜合多個(gè)行業(yè)輪動(dòng)模型，重點(diǎn)推薦的行業(yè)組合為房地產(chǎn)、非銀金融、醫(yī)藥生物、汽車、食品飲料、傳媒

風(fēng)險(xiǎn)提示事件：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開(kāi)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、測(cè)算，文中部分?jǐn)?shù)據(jù)有一定滯后性，同時(shí)存在第三方數(shù)據(jù)提供不準(zhǔn)確風(fēng)險(xiǎn)；模型均基于歷史數(shù)據(jù)得到的統(tǒng)計(jì)結(jié)論且模型自身具有一定局限性并不能完全準(zhǔn)確地刻畫(huà)現(xiàn)實(shí)環(huán)境以及預(yù)測(cè)未來(lái)；模型根據(jù)歷史規(guī)律總結(jié)，歷史規(guī)律可能失效；模型結(jié)論基于統(tǒng)計(jì)工具得到，在極端情形下或存在解釋力不足的風(fēng)險(xiǎn)，因此其結(jié)果僅做分析參考

摘要選自中泰證券研究所研究報(bào)告：《不懼底部震蕩中期逢低做多》

發(fā)布時(shí)間：2023年8月17日

報(bào)告作者：李新春中泰金融工程分析師S0740520080002