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在端午小長假的節前避險的效應的作用下，本周市場延續回調整理態勢。上個交易日AI的下跌更傾向于是漲多的合理修正，在短期風險集中釋放后，或仍具修復的預期，屆時資金的回流強度仍是后續關注的重點。

(資料圖片僅供參考)

在6月19日的《脫水政策》中，我們成功分析了光通信板塊，其中易天股份（300812）、光迅科技（002281）自發稿日至上一交易日累計漲幅分別達21.20%、20.90%，文中提及的其他標的也紛紛走出大漲行情（詳情見下圖表）。

除此之外，我們還深入探討了“算力增500倍催生最牛賽道”、“船舶板塊20年一輪周期已至”等熱點話題，都取得了不錯的成績。

7日內脫水內容涉及大漲上市公司表現如下：

6月19日

7連陽爆發，光通信風口正旺！這一細分2024年迎來放量大年，板塊內龍頭技術底蘊深厚

近日，市場主線無疑再次回歸AI。算力、AIGC、ChatGPT等概念，而光通信細分，更是打遍兩市"無敵手"。

K線圖上看，光通信已經連續收出了7連陽，還有CPO概念同樣連續多日大幅上揚。

1. 第二波行情或啟動，科技領漲的特征愈發顯現

從大勢上來看，中銀證券（601696）認為，A股或步入第二階段估值擴張行情，TMT科技領漲的特征愈發顯現。

我們在年度策略及中期策略中提到，今年 A 股行情為弱復蘇背景下的結構牛，行情節奏一波三折。當前來看，經歷了一季度的預期快速修復以及二季度的環比調整后，市場有望開啟年內第二波行情。

2. 光通信的三個強化邏輯

光模塊需求的確定性加強

行業上行周期的確定性加強

AI超算場景下，高速率、大密度光連接的確定性加強

3. 光通信領域有望受益于高算力需求

隨著速率快速提升，不斷縮小的器件逐步逼近物理極限，而隨著晶體管密度增加，需要不斷對晶體管技術進行改進，使得芯片價格愈發昂貴。此外，隨著設備性能提升，數據中心耗能已經達到社會總耗能的一定比例，急需降低能耗。在此背景下，部分新技術值得關注：

硅光：旨在使用激光束代替電子信號傳輸數據，可將處理器內核之間的傳輸速率提升100倍以上，同時百納米級的尺寸可有效緩解芯片制程進入10nm后制造工藝的瓶頸。

CPO：將硅光模塊和CMOS芯片共同裝配在一個插槽上，能帶來集成度的提升，同時有效降低傳輸損耗。

液冷：使用液體取代空氣，對發熱部件進行散熱。

建議關注布局上述新技術的廠商。