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【資料圖】

行情回顧： 上周， ]SW 汽車板塊上漲 5.9%，滬深 300上漲 3.3%。估值上，截止 6 月 16 日收盤，汽車行業 PE（ TTM）為 26 倍，較前一周上漲 5.6%。

投資建議：乘聯會數據顯示， 6月 1-11日乘用車零售 42.5萬輛，同比下降 10%，主要系去年同期車購稅減半政策刺激帶來的高基數所致。近期，部分地區開展新一輪汽車補貼活動，本輪汽車促銷有望加快釋放消費潛力，利好 6月行業銷量。投資機會方面，建議關注業績增長確定性強以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國電車高增長紅利的優質汽車零部件標的，比如特斯拉產業鏈標的；此外，建議關注復蘇預期確定性高的重卡板塊優質標的。

乘用車： 6月 1-11日，乘用車零售 42.5萬輛，同比下降 10%，環比下降 25%；23 年累計零售 805.7 萬輛，同比增長 3%。 1-11 日乘用車批發 44.1 萬輛，同比下降 5%，環比增長 11%； 23年累計批發 927.4萬輛，同比增長 10%。今年乘用車出口較為強勢，截止 5月累計出口 146.7萬輛，同比增長 96.4%，出口將為乘用車帶來明顯增量。主要標的：廣汽集團（ 601238）、愛柯迪（ 600933）、精鍛科技（ 300258）、福耀玻璃（ 600660）、科博達（ 603786）、星宇股份（ 601799）、津榮天宇（ 300988）、伯特利（ 603596）、上聲電子（ 688533）、常熟汽飾（ 603035）、阿爾特（ 300825）、浙江仙通（ 603239）。

新能源汽車： 6月 1-11日，新能源乘用車零售 16萬輛，同比增長 18%，環比下降 4%；累計零售 258.1萬輛，同比增長 39%。 1-11日，新能源乘用車批發14.4 萬輛，同比增長 18%，環比增長 3%；累計批發 292.7萬輛，同比增長 45%。近期，發改委提出推動出臺促進新能源汽車產業發展的政策舉措，重點做到：持續擴大消費市場、持續提升創新能力、持續優化產業布局、持續完善基礎設施，政策繼續支持新能源汽車發展的意圖未變。主要標的：比亞迪（ 002594）、拓普集團（ 601689）、旭升股份（ 603305）、三花智控（ 002050）、寧德時代（ 300750）、華域汽車（ 600741）、多利科技（ 001311）。

智能汽車：2023全球智能網聯汽車商業化創新論壇成立深圳市智能網聯交通協會，深圳智能網聯汽車開始走向商業化與產業化。深圳具備創新試點基因，此次協會成立利于推動智能網聯汽車產業加快發展。建議關注： 1）華為汽車產業鏈，如長安汽車（ 000625）、廣汽集團（ 601238）； 2）攝像頭/毫米波雷達/激光雷達等傳感器需求持續增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動與轉向等部件滲透率持續提升，主要標的：星宇股份（ 601799）、伯特利（ 603596）、科博達（ 603786）、阿爾特（ 300825）、德賽西威（ 002920）、華陽集團（ 002906）。

重卡： 根據中汽協數據， 5 月重卡銷售 7.74 萬輛，同比增長 57%，環比下降6.9%，中國重汽以 2.01 萬輛的銷量穩坐榜首，重卡行業繼續顯現馬太效應，頭部公司優勢突出。我們認為， 22年延遲的重卡更換需求正在逐步釋放，疊加國內車企對海外市場的開拓與中國汽車品牌力的提升，復蘇仍將是今年重卡行業 的 主 線 。 主 要 標 的 ： 中 國 重 汽 （3808.HK/000951 ）、 濰 柴 動 力（ 2338.HK/000338）、奧福環保（ 688021）、天潤工業（ 002283）。

風險提示： 政策波動風險；芯片短缺風險；原材料價格上漲風險；車企電動化轉型不及預期的風險；智能網聯汽車推廣不及預期等的風險。