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最近基金行業(yè)的一個(gè)大事，基金要開(kāi)始降費(fèi)了。

(資料圖片僅供參考)

俗稱(chēng)基金“四費(fèi)”里的管理費(fèi)、申購(gòu)贖回費(fèi)，托管費(fèi)，服務(wù)費(fèi)，都會(huì)在以前的費(fèi)率基礎(chǔ)上相應(yīng)下調(diào)。

據(jù)說(shuō)，新發(fā)基金的管理費(fèi)可能會(huì)降到1%以下，并采取“新老劃斷”的機(jī)制，就是老基金的費(fèi)率不變，新發(fā)的基金，將按降低后的費(fèi)率進(jìn)行收取。

比如，以前你買(mǎi)的權(quán)益基金，管理費(fèi)是每年1.5%，只要你不贖回，每年還是交1.5%，但接下來(lái)你要是購(gòu)買(mǎi)新的權(quán)益基金，管理費(fèi)可能就會(huì)降到1%以下。

調(diào)降方案最快可能在一個(gè)月內(nèi)就要出臺(tái)。

今年以來(lái)，已經(jīng)有超過(guò)120只基金開(kāi)始嘗試降費(fèi)銷(xiāo)售了，管理費(fèi)從1.2%下降至0.05%不等。

筆者認(rèn)為，降降挺好的。

公募基金成立25年來(lái)，以權(quán)益基金為例，大多數(shù)基金管理費(fèi)在每年1.5%左右，托管費(fèi)0.25%，相較于美國(guó)，國(guó)內(nèi)基金的費(fèi)率確實(shí)偏高。

美國(guó)共同基金管理費(fèi)率也是經(jīng)歷了下降的過(guò)程，股票型基金的管理費(fèi)從1996年的1.03%降到了0.47%，混基0.57%，幾乎是國(guó)內(nèi)權(quán)益基金的1/3。

管理費(fèi)是基金公司最主要的收入來(lái)源，目前，基金公司基本是“雷打不動(dòng)”的按固定比例收取。不管基金業(yè)績(jī)?nèi)绾危嶅X(qián)與否，基金公司都要收管理費(fèi)。

這也就是所謂的“旱澇保收”。

對(duì)于我們基民，基金賺錢(qián)交交管理費(fèi)理所應(yīng)當(dāng)，但基金虧了錢(qián)，有的常年虧損，每年還要交管理費(fèi)，好像有苦難言。

就拿去年來(lái)說(shuō)，2022年，公募基金集體虧出1.45萬(wàn)億，但基金“四費(fèi)”——管理費(fèi)、托管費(fèi)、交易費(fèi)、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)收入超過(guò)2146億，創(chuàng)下歷史新高。

筆者看了下盈利前20的基金公司，沒(méi)有一家基金公司在基金業(yè)績(jī)上是賺錢(qián)的，但管理費(fèi)照常收。

比如易方達(dá)基金，2022年基金業(yè)績(jī)浮虧超1200億，管理費(fèi)收了100多億，成為全市場(chǎng)唯一管理費(fèi)收入過(guò)百億的基金公司。

廣發(fā)基金不遑多讓?zhuān)诺诙ツ陿I(yè)績(jī)浮虧超800億元，收了73.57億元的管理費(fèi)。

再細(xì)化到具體的基金產(chǎn)品來(lái)看，規(guī)模排第一的張坤，旗下易方達(dá)藍(lán)籌精選混合(005827)報(bào)告期該產(chǎn)品浮虧107億元，收取管理費(fèi)達(dá)8.5億元。

“醫(yī)藥女神”葛蘭的中歐醫(yī)療健康混合，去年業(yè)績(jī)浮虧近200億元，管理費(fèi)收取近10億元。

補(bǔ)充一下，因?yàn)楸酒谖恼聦?xiě)的是費(fèi)率，對(duì)張坤、葛蘭投資能力的好壞不做任何分析評(píng)價(jià)。

張坤、葛蘭規(guī)模數(shù)一數(shù)二，備受市場(chǎng)關(guān)注，千億規(guī)模的基金但凡回撤幾個(gè)點(diǎn)，十幾個(gè)點(diǎn)，也就是幾十億，百來(lái)億浮虧。

相反，最近筆者專(zhuān)門(mén)研究了張坤，深感他的投資理念是有值得肯定的地方，言行合一，今天不過(guò)多贅述，這兩天會(huì)把分析整理出來(lái)。

回到費(fèi)率上，筆者認(rèn)為，降低費(fèi)率對(duì)基民肯定是利好的。

并且筆者認(rèn)為，有沒(méi)有可能某一天，基金收費(fèi)從固定費(fèi)率制調(diào)整為浮動(dòng)費(fèi)率制，或者階梯費(fèi)率制。就是說(shuō)，基金公司前期收取極低費(fèi)率作為產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)的支出，隨著基金產(chǎn)品的發(fā)展，基金賺錢(qián)才收取業(yè)績(jī)提成管理費(fèi)，基金不賺錢(qián)就不收管理費(fèi)。

比如年化超過(guò)15%的，基金公司可按業(yè)績(jī)回報(bào)比例提成。

筆者認(rèn)為降低基金費(fèi)率疊加浮動(dòng)費(fèi)率的好處有：1、低廉的管理費(fèi)，是普惠金融，是基金長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，在某種程度上，能吸引更多基民購(gòu)買(mǎi)新基金。

2、如果只是靠費(fèi)用低廉費(fèi)率吸引基民，容易過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)，出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)，基民買(mǎi)基金，本質(zhì)不是為了省下管理費(fèi)，本質(zhì)是為了錢(qián)生錢(qián)，是希望基金經(jīng)理能賺取更多的業(yè)績(jī)回報(bào)。

3、浮動(dòng)費(fèi)率制，一方面可激勵(lì)基金經(jīng)理更用心管好產(chǎn)品，畢竟只有做好業(yè)績(jī)，個(gè)人和公司才能有更多收益。另一方面，可杜絕“劃水基金”，不賺錢(qián)、不收費(fèi)，迫使基金公司和基金經(jīng)理管好每一分錢(qián)。

4、基民的利益捆綁上基金公司的收益，只有基金業(yè)績(jī)好了，才能真正實(shí)現(xiàn)共贏。

基金投資有風(fēng)險(xiǎn)