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在瀕臨退市的壓力之下，不少出險房企正打響“殼保衛戰”。

日前，上海世茂股份有限公司（以下簡稱“世茂股份”，600823.SH）對外發布公告稱，為提升投資者信心，控股股東或其一致行動人擬以1億元至2億元增持股份。金科地產集團股份有限公司（以下簡稱“金科股份”，000656.SZ）此前也發布公告稱，獲控股股東累計增持2167.91萬股。

(資料圖片僅供參考)

《中國經營報》記者注意到，除控股股東增持外，不少瀕臨退市的房企還紛紛跨界收購資產，對外表露轉型新興賽道的決心。例如，金科股份此前表示，擬以發行股份的方式購買母公司旗下恒昇大業建筑科技集團有限公司（以下簡稱“恒昇大業”）20%股權，而榮盛房地產發展股份有限公司（以下簡稱“榮盛發展”，002146.SZ）亦在公告中表示，擬以發行股份的方式購買控股股東榮盛控股持有的榮盛盟固利68.38%股權。

“這些瀕臨退市房企所作的上述自救動作，在短期內確實可以拉升股價以避免觸及面值退市條款，至于能起到多大作用則和當時的市場情況、實施手段及其力度密切相關?！盜PG中國首席經濟學家柏文喜告訴記者。

多位業內人士也分析認為，出險房企退市實為資本市場正?，F象，有利于行業加速出清。“但對于一些瀕臨退市房企而言，當前除了要積極盤活旗下存量項目、加快完成債務重組等外，還需要全力促進銷售去化以加快回款，把握好轉型發展的主動權?！?/p>

控股股東密集增持

在近期瀕臨觸及“1元退市”條款的地產股中，控股股東密集增持正成為行業關注的焦點。

6月5日晚，金科股份對外披露控股股東增持股份進展公告稱，金科控股指定的增持主體財聚投資通過集中競價交易方式增持其股份295萬股，占其總股本的0.0552%，成交金額287.15萬元，成交均價0.973元/股。同步增持的還有董監高等，共有11位骨干人員通過二級市場集中競價交易方式合計增持144.27萬股股份，占其總股本的0.027%，合計增持金額為142.04萬元。

對于擬增持公司股份的目的，金科股份皆強調“公司股價近期大幅下跌，已嚴重偏離了公司基本面”，基于對公司未來發展前景的信心以及價值的高度認可，決定增持公司股份。

無獨有偶，世茂股份此前亦對外發布了控股股東增持公告。

將時間拉回到5月31日。彼時，世茂股份發布公告稱，控股股東峰盈國際或其一致行動人計劃自5月31日起3個月內增持股票，擬增持金額不低于1億元（含），且不超過2億元（含），增持價格不高于1.30元/股。

“鑒于公司目前股票收盤價格低于最近一期每股凈資產，且連續20個交易日內股票收盤價格跌幅累計超過30%，為維護廣大投資者利益，提升投資者信心，峰盈國際或其一致行動人擬增持公司股份。”世茂股份方面公開表示。

除得到控股股東密集增持外，不少瀕臨退市的房企還試圖通過跨界收并購等方式來提升股價。

例如，6月6日，金科股份對外發布公告稱，擬以發行股份的方式購買母公司旗下恒昇大業20%股權。據悉，后者主營業務包括綠色新型建材業務、裝配式EPC總包業務、BIM等。

相關資料顯示，截至目前，A股已有世茂股份等8家房企發布了控股股東增持公告，以及跨界收并購等公告。在業內人士看來，A股多家瀕臨退市房企通過定增收購、股東增持等拉升股價，力求避免“披星戴帽”或者退市風險，但能否起到預期效果仍有待時間檢驗。

“目前，A股市場具有一定的特殊性，‘殼’還算是一個比較值錢的資源?！鄙虾Ｖ性禺a市場分析師盧文曦向記者表示，而且對于房企而言，“上市公司平臺算是重要融資通道，所以房企肯定會有技術性?！畾ぁ瘎幼鳌?。盧文曦分析認為，?！皻ぁ眲幼鞯降讜鸬蕉啻笞饔?，只能“走一步看一步”。

多家房企或迎退市結局

在房企控股股東增持、跨界收購等“花式”提升股價動作背后，則是地產行業加速出清的真實反映。

相關信息顯示，按照最新版滬深交易所上市規則，上市公司終止上市主要分為兩類：強制終止上市和主動終止上市，前者主要分為交易類指標、財務類指標、規范類指標和重大違法類指標等四種退市情況。

據了解，面值退市屬于交易類強制退市，也即收盤價連續20個交易日低于1元面值，交易所可以強制該股票退市。公開報道顯示，今年以來，因股價長期低于1元面值而退市的上市公司已達6家。其中，6月6日，四川藍光發展股份有限公司（以下簡稱“藍光發展”，600466.SH）成為A股房企面值退市第一股。

除已經退市的藍光發展外，記者綜合中指研究院等行業機構數據發現，嘉凱城（000918.SZ）、美好置業(000667.SZ)、粵泰股份(600393.SH)、泰禾集團（000732.SZ）、宋都股份（600077.SH）、陽光城（000671.SZ）等7家房企，也因連續20天收盤價低于1元，被認為已基本鎖定退市結局。

6月13日，宋都股份對外發布公告稱，在5月17日至6月13日期間，公司股票連續20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，“公司股票已經觸及終止上市條件”。上交所也對宋都股份股票作出終止上市的決定。

記者梳理發現，在已退市或即將迎來退市結局的A股房企中，不乏此前在地產行業中叱咤風云的房企。例如，陽光城銷售規模曾超過2000億元，被業界稱為“閩系黑馬”，而宋都股份是杭州市最早的“老十八家”知名專業房地產開發企業之一，2022年曾因跨界“鹽湖提鋰”而名噪一時。

“近期，7家A股房企股票價格連續20個交易日低于1元，根據規定基本已鎖定退市，另有7家房企股票價格為1元左右，徘徊在退市邊緣。未來有A股將有一波房企退市潮，或許港股房企也未能幸免?！敝兄秆芯吭浩髽I研究總監劉水分析認為。

除A股市場外，在港股方面，除了在年內已被港交所摘牌的新力控股外，中指研究院數據顯示，截至目前，已有包括中國恒大（03333.HK）、中國奧園（03883.HK）和祥生控股集團（02599.HK）等21家港股內地房企處于停牌狀態。按照相關規定，相關房企停牌時間超過18個月將面臨摘牌風險，多家房企已無限逼近這一“危險時刻”。

“如果被退市，房企流動性自然會進一步降低，債務重組、恢復經營的難度也將提升，對于公眾投資者而言也意味著較大的股價損失?！卑匚南脖硎?，就房地產行業而言，一些出險房企出清是市場更替與迭代的必然現象，有利于維護資本市場的健康發展和資源配置能力，也有利于市場向優質、優勢企業集中，這本來也是市場自我調節機制的重要組成部分。

“我們認為，面臨退市風險的企業仍屬個別現象，對房地產板塊的影響相對有限，應理性看待?！敝秀y證券分析師則認為，短期內市場對于地產股的關注度及受歡迎度將降低，直接融資通道也受到影響，也一定程度上反映了市場對房地產行業的信心不足。“但是我們認為面臨退市風險的企業仍屬個別現象，對整體房地產板塊的影響相對有限?！?/p>

仍需恢復經營積極“自救”

“目前，內地已停牌房地產股面臨的最緊要任務是，要爭取盡快復牌，根據港交所復牌指引內容，補發財務業績報告、推進債務重組取得明顯進展，并證明遵守相關上市規則，完成復牌指引動作?！眲⑺治稣J為，房企還需盡快恢復正常經營，同時積極自救。

劉水進一步表示，這些房企還需盡快完成債務重組，特別是出險房企實際控制人或大股東要積極組織自救，采取處置資產、增加股東借款、股東注資、股東擔保等措施，取信于債權人，推進債務重組方案早日通過并落地實施。

“近期，朗詩綠色管理已復牌，融創中國、中國奧園債務重組迎來新進展?！痹趧⑺磥?，同時，也有債權人加入了債務重組協議，對于兩家公司全面完成債務重組又進了一步，有助于恢復正常生產經營。

除在港股上市的內地房企外，對于目前A股市場瀕臨退市房企的后續自救動作，柏文喜分析認為，短期內需要通過控股股東與高管股票回購，積極推進債務與資產重組，引進戰略投資人和轉型發展新業務等，化解自身所面臨的退市風險這一當務之急。

柏文喜同時表示，瀕臨退市的房企在中長期需要加快化解債務、完成資產與業務重組，乃至通過公司重整、業務轉型等動作盡快恢復經營，扭轉業績表現來實現可持續發展。

“出險房企‘自救’千萬不能停留在‘躺著等政策’層面?！北R文曦強調稱，對于瀕臨退市的出險房企，主動權要掌握在自己手里，項目該降價的就降價、該出售的就出售，千萬不能拖，“先回籠一部分資金再說，現金流最重要”。

劉水也分析認為，出險房企需加速推進較好項目的銷售去化，快速回籠資金，保障現金流入，增強償債能力。柏文喜也表示，除了要加大推盤力度外，出險房企還需要與監管部門做好溝通工作，在政策允許的條件下適當降價促銷，以快速回籠資金。

（文章來源：中國經營網）