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6月份國產版號共89款，版號穩定發放有望為游戲行業增長提供堅實基礎

6月21日，國家新聞出版署官網公布了6月國產網絡游戲審批信息，本次共發放89款游戲版號。多款上市公司旗下游戲獲批版號，包括騰訊《星之破曉》、網易《燕云十六聲》、吉比特《神州千食舫》、盛天網絡《潮靈王國：起源》、愷英網絡《妖怪正傳2》、星輝娛樂《斗破蒼穹：異火降世》、游族網絡《緋色回響》、凱撒文化《鎮魂街：破曉》、中青寶《島與工廠》、中手游《仙劍世界》等。游戲版號持續穩定發放，2023年1/2/3/4/5/6月的版號數量分別為88/87/86/86/86/89款。我們認為，游戲版號的穩定發放，有助于促進游戲市場供給端的持續改善，同時增強市場信心，為各游戲廠商持續加大研發投入，打造精品游戲提供保障，疊加AIGC等技術賦能，驅動游戲行業長期穩定增長。

暑期旺季即將到來，頭部游戲有望加速上線，帶動相關公司業績增速提升

2023年Q2以來，成功拿到版號的頭部游戲開始加速陸續上線，如騰訊《合金彈頭：覺醒》《白夜極光》、網易《超凡先鋒》、完美世界《天龍八部2》、吉比特《這個地下城有點怪》、巨人網絡《原始征途》、心動公司《火炬之光》《火力蘇打》、三七互娛《凡人修仙傳：人界篇》等紛紛在Q2上線，根據七麥數據，這些頭部游戲上線后都在IOS暢銷榜中排名靠前，有望為行業帶來明顯增量。目前仍有大量已拿到版號且未上線的頭部產品，隨著暑期旺季到來，有望加速上線，包括騰訊《無畏契約》《王者萬象棋》《命運方舟》（7月20日公測）、網易《逆水寒》手游（6月30日公測）《巔峰急速》、完美世界《神魔大陸2》（6月25日公測）、吉比特《不朽家族》《超進化物語2》等。我們認為，拿到版號的頭部上線加速上線，有望帶動相關公司業績增速提升，同時帶動游戲行業整體增速提升。

游戲領域有望迎來AI加速落地期，驅動游戲板塊估值提升

隨著AI大模型的快速發展與各游戲公司的積極推進，游戲領域或有望迎來AI的加速落地期，例如紫天科技研發的AI文字推理偵探游戲《大偵探智斗小AI》已于近期在港澳臺地區上線，成為首款實現商業化的原生AI游戲，玩家可在游戲中扮演福爾摩斯，通過與嫌疑人進行多輪對話尋找線索，從而推理出罪犯，嫌疑人對話內容由類ChatGPT的聊天機器人生成。網易旗下6月30日即將上線的《逆水寒》手游也在游戲中增加了基于大模型的智能NPC。我們認為，AI在游戲領域的加速落地，一方面，能夠有效替代美術外包等工作，降低研發成本；另一方面，基于AI的更智能的NPC、更人性化的交互系統、更自由的場景生成或大幅提升玩家體驗及游戲社交屬性，驅動用戶數、付費率、ARPPU提升，AI原生游戲則有望給玩家帶來全新體驗，打開新的商業化空間。建議加大游戲板塊配置力度，重點推薦姚記科技、完美世界、吉比特、心動公司、騰訊控股、網易-S、創夢天地，受益標的包括星輝娛樂、神州泰岳、巨人網絡、愷英網絡、紫天科技、三七互娛、盛天網絡、富春股份、寶通科技、冰川網絡等。

風險提示：新游上線時間或表現不及預期；AI在游戲領域落地進展不及預期。