把握AIGC時代機遇，定增夯實競爭力|天天速讀
時間：2023-06-23 13:09:33
萬興科技(300624)
事件概述
(資料圖片)
6月20日，萬興科技發布《2023年度向特定對象發行A股股票預案》。本次向特定對象發行股票預計募集資金金額不超過110,080.47萬元人民幣，發行數量不超過截至2023年3月31日公司總股本的30%，即不超過38,971,898股（含本數）。此次定向增發募集資金在扣除發行費用后將用于公司數字創意產品升級項目、數字創意技術研發項目，并補充公司流動資金。
深化AIGC前沿技術布局，補充研發算力資源
本次定向增發募集資金在在扣除發行費用后主要將用于1）數字創意產品升級項目：該項目總投資約7.83億元，擬使用本次發行募集資金投入6.10億元，擬在長沙新增建設研發辦公場地、算力中心等，依托AI智能算法、AI預訓練模型、虛擬人等相關技術，針對萬興喵影、萬興播爆等視頻創意類產品，以及萬興PDF等文檔創意類產品進行產品AI化升級，加速產品更新迭代。
2）數字創意技術研發項目：該項目總投資6.50億元，擬使用本次發行募集資金投入4.31億元，擬圍繞AIGC等新興技術領域，聚焦多模態視頻創意大模型、跨模態音樂音效生成技術、面向特定場景的虛擬人技術應用等方向進行技術研發，有助于公司把握行業前沿技術發展趨勢，加速對AIGC相關核心技術的突破，進一步豐富數字創意技術儲備，鞏固并提高核心競爭力。同時，公司擬通過本項目的實施新增建設算力中心，以滿足因技術研發與產品創新而持續增加的算力消耗需求。
產品功能持續迭代升級，AI能力賦能創作者
面向AIGC歷史性機遇，萬興科技正聚焦視頻，通過AI助力，積極探索AIGC時代新機遇：目前，公司旗下海外主要產品已接入AzureOpenAI服務，集成AIGC能力；在文生圖、圖生圖領域，公司已推出全球首款交互型“圖生圖”AI繪畫軟件萬興愛畫；在文生視頻領域，公司推出國內首款跨境全場景數字人服務的AI視頻創意軟件萬興播爆，并于近日在跨境電商年中峰會上正式發布萬興播爆桌面端V1.0，桌面端支持移動端創建的工程，可對草稿進行復制、重命名，內置場景視頻效果預覽，分鏡支持添加、復制、替換、刪除、移動順序等。此外，在歐洲B2B科技盛會都柏林科技峰會上，公司正式面向海外重磅發布AIGC“真人”短視頻營銷神器WondershareVirbo（中文版：萬興播爆），全新推出“0門檻AI生成腳本”功能，為用戶帶來從腳本、到“真人”出鏡、到視頻自動生成的“全鏈路AIGC創作”體驗。用戶輸入關鍵詞，即可一鍵生成營銷文案，節省了在文案構思上耗費的時間與精力，并解決多語言腳本翻譯等難題。在AI加持下，用戶僅需三步即可一鍵生成AIGC“真人”跨境營銷短視頻，制作周期僅需幾分鐘，而非通常的數天甚至數周；制作完成的視頻支持商用，可以導出至任意平臺，預計可節省約80%以上的預算，更經濟實惠，尤其適合帶貨種草、口播講解、打折促銷、產品介紹等場景下的視頻制作。
投資建議：
萬興科技深耕數字創意軟件領域，是全球領先的新生代數字創意賦能者。考慮到定增尚未落地，暫不考慮定增影響。我們預計公司2023/24/25年實現營業收入15.24/18.31/22.30億元，實現歸母凈利潤0.94/1.49/2.18億元。維持買入-A的投資評級，6個月目標價為198.13元，相當于2023年的13倍動態市銷率。
風險提示：
產品創新孵化風險；SaaS轉型不及預期；匯率波動風險。
